隨著春節(jié)的過(guò)后，忙碌的春耕來(lái)臨了。春耕的來(lái)臨推動(dòng)了化肥市場(chǎng)的需求量，因此專家判斷，在近期化肥價(jià)格可能會(huì)因此繼續(xù)上升。
今年春耕用肥較去年更為緊張，化肥價(jià)格可能繼續(xù)上漲
春耕用肥占全年化肥消費(fèi)量約60%，供需情況將影響化肥價(jià)格。我們以上一年開始化肥淡儲(chǔ)時(shí)間至農(nóng)戶開始采購(gòu)化肥時(shí)間為儲(chǔ)備春耕用肥的時(shí)間段，08年10月-09年3月與09年10月-10年3月的儲(chǔ)存量分別為1237萬(wàn)噸、1193萬(wàn)噸。10年下半年由于國(guó)內(nèi)外尿素價(jià)差較大，國(guó)內(nèi)尿素出口量遠(yuǎn)超09年，10年10-12月儲(chǔ)存量只有272萬(wàn)噸，即使11年受化肥出口新政影響，1-3月份出口量為零，同時(shí)假設(shè)產(chǎn)量維持去年12月份208.8萬(wàn)噸，10年10月-11年3月也只有899萬(wàn)噸的儲(chǔ)存量，相比較前幾年降幅較大。因此，可以預(yù)見(jiàn)11年春耕的尿素供給比去年更加緊張，價(jià)格可能繼續(xù)上漲，這一點(diǎn)在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上已經(jīng)有所反映。
國(guó)內(nèi)尿素與磷肥企業(yè)成本壓力大，鉀肥價(jià)格上漲可能性很大
由于煤價(jià)連續(xù)上漲，許多煤頭尿素生產(chǎn)企業(yè)成本已達(dá)到1900元/噸以上，目前尿素市場(chǎng)價(jià)為2040元/噸，毛利低于10%導(dǎo)致企業(yè)停產(chǎn)現(xiàn)象嚴(yán)重，加之經(jīng)銷商仍舊觀望情緒嚴(yán)重，影響化肥淡儲(chǔ)。煤與石油價(jià)格同趨勢(shì)變動(dòng)，布倫特原油期貨在2月初突破100美元/桶，預(yù)計(jì)今年煤價(jià)將與石油一樣，維持在高位，尿素企業(yè)生產(chǎn)成本壓力很大。
鉀肥價(jià)格11年上漲的可能性很大。一方面，世界鉀肥寡頭企業(yè)以銷定產(chǎn)的策略不會(huì)改變，國(guó)內(nèi)鉀肥消費(fèi)量中55%左右需要進(jìn)口，價(jià)格跟隨國(guó)外定價(jià)。1月26日俄羅斯反壟斷局宣布，鉀肥價(jià)格將被凍結(jié)兩年，農(nóng)民使用的鉀肥價(jià)格將不會(huì)跟隨世界的價(jià)格增長(zhǎng)，并將被固定在目前水平上，這對(duì)鉀肥價(jià)格增長(zhǎng)是積極信號(hào)。據(jù)IFA預(yù)測(cè)，11年世界鉀肥產(chǎn)量與需求量將分別同比增長(zhǎng)3%與7%，鉀肥需求增長(zhǎng)速度明顯快于氮肥與磷肥，需求增速大于產(chǎn)量增速將是推動(dòng)鉀肥價(jià)格的主要因素。另一方面，鉀肥壟斷性加強(qiáng)也是影響鉀肥價(jià)格的重要因素，繼德國(guó)鉀鹽公司K+S兼并加拿大第一鉀肥公司（擁有270萬(wàn)噸KCl產(chǎn)能項(xiàng)目）后，俄羅斯鉀肥巨頭Silvinit與烏拉爾鉀肥公司于去年12月21日宣布合并，如果前者加入BPC，BPC鉀肥出口份額將從29%增至44%，世界兩大鉀肥供應(yīng)組織BPC與Canpotex將占出口份額64%。考慮到BPC將在11年上半年以400美元到岸價(jià)向中國(guó)出口鉀肥，以及11年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的預(yù)期，我們預(yù)計(jì)今年鉀肥價(jià)格小幅上漲。
化肥市場(chǎng)行情在今年上半年有望轉(zhuǎn)為景氣，重點(diǎn)關(guān)注具備規(guī)模與成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)
國(guó)內(nèi)化肥消費(fèi)量大約300元/畝，國(guó)家每畝補(bǔ)貼10元，雖然只占3%的比例，但是國(guó)家扶持糧食生產(chǎn)的積極信號(hào)，以小麥種植面積2429萬(wàn)公頃計(jì)算，國(guó)家將拿出243億元用于化肥補(bǔ)助。預(yù)計(jì)今年國(guó)家繼續(xù)出臺(tái)措施，通過(guò)控制國(guó)內(nèi)化肥價(jià)格、提高糧食收購(gòu)價(jià)等保護(hù)農(nóng)戶種糧積極性。3月份春耕用肥即將開始大量交易，化肥市場(chǎng)行情在今年上半年有望轉(zhuǎn)為景氣。
重點(diǎn)關(guān)注具備規(guī)模與成本優(yōu)勢(shì)的化肥優(yōu)勢(shì)企業(yè)。有權(quán)威人士透漏，氮肥行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃中指出，將明顯提高產(chǎn)業(yè)集中度，大型氮肥企業(yè)產(chǎn)能占80%以上，企業(yè)數(shù)量降至250家以下，建成20家具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的大型氮肥企業(yè)集團(tuán)。隨著氮肥生產(chǎn)成本加大，許多企業(yè)限產(chǎn)或停產(chǎn)，全國(guó)氮肥企業(yè)開工率只有70%，將加速行業(yè)整合，具備規(guī)模與成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將脫穎而出，在景氣化肥行情中受益。