國(guó)際化肥價(jià)格將迎來(lái)全面大爆發(fā)？

近期，國(guó)際尿素價(jià)格普遍上漲。黑海、埃及的大顆粒尿素價(jià)格幾天內(nèi)上漲了40美元（噸價(jià)，下同），北非、中東和巴西的大小顆粒尿素價(jià)格上漲了25-50美元，埃及大顆粒尿素離岸價(jià)格漲至415美元，北非各地的大顆粒離岸價(jià)格升至400美元。上周，蘇伊士運(yùn)河以西，巴西大顆粒尿素價(jià)格已升至380～390美元到岸價(jià)。南歐的尿素交易報(bào)價(jià)為395～400美元到岸價(jià)。隨著印尼和馬來(lái)西亞供應(yīng)的減少，以及中國(guó)尿素出口限制，東南亞市場(chǎng)的小顆粒尿素價(jià)格也迎來(lái)了飆升。

市場(chǎng)參與者表示，本輪尿素價(jià)格的大面積上漲引發(fā)了眾多貿(mào)易商的擔(dān)憂(yōu)——航運(yùn)成本的大幅飆升，歐洲、美國(guó)、東南亞澳大利亞等地區(qū)即將進(jìn)入農(nóng)業(yè)旺季，需求正在顯現(xiàn)，屆時(shí)在2-3月行情將得到進(jìn)一步的支撐。

氮肥作為供應(yīng)相對(duì)充裕的化肥品種已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入價(jià)格上升通道，那么，接下來(lái)磷肥、以及面臨更嚴(yán)峻供需格局的鉀肥的市場(chǎng)價(jià)格筑底反彈應(yīng)該也不遠(yuǎn)了。

地緣沖突導(dǎo)致化肥供給格局轉(zhuǎn)移，氮肥漲價(jià)先行一步。

實(shí)際上，在三大肥中，氮肥供應(yīng)是相對(duì)過(guò)剩的，磷肥供需相對(duì)平衡，鉀肥具有壟斷屬性且近幾年存在供需缺口，那么，為何是供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩的氮肥先行漲價(jià)呢？

本輪尿素價(jià)格普漲早有跡象。自印度公司在1月4日尿素招標(biāo)預(yù)定訂64.7萬(wàn)噸遠(yuǎn)期交割貨源，國(guó)際尿素供應(yīng)商報(bào)價(jià)就體現(xiàn)出明顯回升，當(dāng)時(shí)西海岸報(bào)價(jià)316.8美元/噸，東海岸329.4美元/噸，有49.7萬(wàn)噸貨源。

究其原因，紅海巴以沖突帶來(lái)中東局勢(shì)的不確定性，短期肯定不會(huì)結(jié)束，甚至似乎走向越演越烈的趨勢(shì)，紅海通路受阻，航運(yùn)公司暫停紅海航線。使得供應(yīng)商們只能被動(dòng)選擇繞道好望角遠(yuǎn)途運(yùn)輸，這反映到運(yùn)費(fèi)成本持續(xù)高漲和貨運(yùn)周期的延長(zhǎng)，推高尿素市場(chǎng)報(bào)價(jià)。

馬士基首席執(zhí)行官柯文勝（VincentClerc）表示，集裝箱船改道至好望角將使亞歐往返航線增加約13000公里，馬士基的燃油費(fèi)用將增加50%，每個(gè)集裝箱的成本將增加數(shù)百美元。

更有報(bào)道稱(chēng)，部分亞洲——?dú)W洲航線上的集裝箱價(jià)格近期飆升近600%。行業(yè)分析機(jī)構(gòu)Xeneta發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，紅海危機(jī)持續(xù)將導(dǎo)致2月初海運(yùn)運(yùn)費(fèi)進(jìn)一步上漲。

另有消息稱(chēng)，中東多數(shù)生產(chǎn)商拒絕以300美元/噸的價(jià)格給予印度供貨，這促使貿(mào)易公司以更高價(jià)格回補(bǔ)歐洲市場(chǎng)，引發(fā)了新一輪價(jià)格的上漲。這明顯也是受紅海海運(yùn)價(jià)格飆升影響，300美元/噸的尿素銷(xiāo)售價(jià)格不足以刺激其出口，造成了市場(chǎng)短缺，刺激尿素價(jià)格上漲。

目前，氮肥主要出口國(guó)包括俄羅斯、白俄羅斯、中國(guó)以及中東地區(qū)國(guó)家，其中，俄羅斯、白俄羅斯氮肥生產(chǎn)以氣頭為原料，中東海灣地區(qū)國(guó)家以氣頭或煤頭為原料，中國(guó)以煤頭為生產(chǎn)原料。

尿素進(jìn)口國(guó)則主要為印度，巴西以及美國(guó)等農(nóng)業(yè)大國(guó)。受限于俄烏沖突制裁等因素，俄羅斯、白俄羅斯出口仍然面臨較高的結(jié)算和物流成本，對(duì)氮肥出口形成一定影響；中國(guó)為確保自有糧食安 全，把限制尿素等氮肥品種出口作為常規(guī)調(diào)控手段，而中東海灣地區(qū)的氮肥出口因紅海危機(jī)需要承擔(dān)更高的運(yùn)費(fèi)和拉長(zhǎng)運(yùn)輸周期。

因此，使得本來(lái)供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩的氮肥品種，卻在國(guó)際市場(chǎng)上產(chǎn)生了短缺，造成了這輪氮肥率先上漲。

紅海襲擊威脅磷酸鹽運(yùn)輸，磷肥價(jià)格蠢蠢欲動(dòng)

過(guò)去一周，磷酸鹽交易雖有限，價(jià)格保持穩(wěn)定，但需求正在逐步提升。業(yè)內(nèi)信息顯示，美國(guó)國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張，磷銨價(jià)格開(kāi)始走高。諾拉磷酸鹽價(jià)格上漲了2.50美元，離岸價(jià)漲至595~605美元。

進(jìn)口磷酸二銨交易價(jià)格為595美元，預(yù)計(jì)2月裝運(yùn)；美國(guó)國(guó)內(nèi)磷酸二銨離岸交易價(jià)格為600美元，預(yù)計(jì)2月—3月交貨。

磷酸一銨離岸價(jià)格上周也從625美元上漲至630美元。市場(chǎng)參與者稱(chēng)，1月磷酸二銨供貨有限，甚至缺貨。印度市場(chǎng)交投活躍，印度拉什特利亞化學(xué)品和肥料公司（RCF）已經(jīng)對(duì)10萬(wàn)噸磷酸二銨進(jìn)行了投標(biāo)。

同時(shí)，摩洛哥磷酸鹽集團(tuán)（OCP）已經(jīng)以現(xiàn)行價(jià)格出售了11萬(wàn)噸磷酸二銨。在尼泊爾化肥進(jìn)口商和供應(yīng)商（KSCL）對(duì)2.5萬(wàn)噸磷酸二銨的采購(gòu)?fù)稑?biāo)中，印度鉀肥有限公司（IPL）的出價(jià)為729美元。蘇伊士以西的雖然交易活動(dòng)緩慢，巴西磷酸一銨到岸價(jià)格保持在560美元，但阿根廷庫(kù)存偏低，磷酸二銨和磷酸一銨的到岸價(jià)格為580~595美元。

紅海襲擊威脅磷酸鹽運(yùn)輸。近日，胡塞武裝無(wú)人機(jī)襲擊了一艘駛往印度的埃及磷礦船，導(dǎo)致通過(guò)紅海的航運(yùn)持續(xù)中斷。愿意通過(guò)紅海運(yùn)輸?shù)拇髟絹?lái)越少，將有更多船只通過(guò)好望角航運(yùn)，這在一定程度上限制了附近區(qū)域的貨物供應(yīng)。

未來(lái)30~60天，預(yù)計(jì)一些地區(qū)的磷肥庫(kù)存較低，特別是泰國(guó)、阿根廷以及歐洲部分地區(qū)。隨著中國(guó)限制磷肥出口減少，國(guó)際市場(chǎng)或也將出現(xiàn)供應(yīng)短缺現(xiàn)象。在即將進(jìn)啟動(dòng)的2-5月北半球春播時(shí)節(jié)，下游貿(mào)易商或用戶(hù)預(yù)計(jì)也將只能接受更高的磷肥價(jià)格以覆蓋高昂的海運(yùn)成本。

鉀肥市場(chǎng)面臨更緊張的供需格局，鉀肥價(jià)格上漲是必然趨勢(shì)

鉀肥是三大肥料中尤為稀缺、壟斷集中度高的化肥品種，且呈現(xiàn)生產(chǎn)供應(yīng)與消費(fèi)需求區(qū)域嚴(yán)重分離的特征。主要出口國(guó)是俄羅斯、白俄羅斯、加拿大，這三個(gè)國(guó)家就擁有了超過(guò)70%的鉀肥出口量，其他30%分布在中東地區(qū)的以色列和約旦、中國(guó)、德國(guó)等少數(shù)幾個(gè)國(guó)家。

鉀肥主要進(jìn)口需求國(guó)一般集中在巴西、中國(guó)、印度、美國(guó)等農(nóng)業(yè)大國(guó)，以及東南亞地區(qū)的農(nóng)業(yè)國(guó)家，其中，僅中國(guó)擁有800-900萬(wàn)噸鉀肥產(chǎn)能，但解決國(guó)內(nèi)需求仍長(zhǎng)期依賴(lài)50%以上的進(jìn)口量，除此外，這些鉀肥需求國(guó)家基本不具備規(guī)模化自產(chǎn)鉀肥能力。因此，鉀肥供應(yīng)受到國(guó)際貿(mào)易供應(yīng)鏈破壞影響應(yīng)是很大的。

一方面，鉀肥供應(yīng)處在短缺周期。近年來(lái)國(guó)際寡頭供應(yīng)商無(wú)新增規(guī)?；a(chǎn)能資本投入，短期內(nèi)不會(huì)增加新的鉀肥供給，加拿大鉀肥供應(yīng)商N(yùn)utrien此前甚至已表示無(wú)限期暫停新增產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

俄羅斯、白俄羅斯受到貿(mào)易制裁等因素影響，鉀肥出口運(yùn)輸供應(yīng)鏈仍持續(xù)受限，雖在去年通過(guò)替代路線繞行，但運(yùn)輸成本也大幅提高；同時(shí)，貿(mào)易制裁也讓其原本規(guī)劃的新增產(chǎn)能投資計(jì)劃無(wú)限期擱置。鉀肥行業(yè)新進(jìn)入者中，礦業(yè)巨頭BHP在加拿大Janson礦新建435萬(wàn)噸產(chǎn)能預(yù)計(jì)也要到2026年才能建完投用，老撾這樣的新興產(chǎn)區(qū)雖因中國(guó)企業(yè)亞鉀國(guó)際、東方鐵塔有新增產(chǎn)能釋放，但整體供給增量并不多，目前合計(jì)產(chǎn)能在200-250萬(wàn)噸左右，對(duì)于鉀肥市場(chǎng)影響有限。

另一方面，鉀肥需求將持續(xù)提升，根據(jù)Argus預(yù)計(jì)，2022年鉀肥需求6134萬(wàn)噸，2025年這一需求將上升至7858萬(wàn)噸，增幅28%。

人口持續(xù)增長(zhǎng)和消費(fèi)升級(jí)促進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)對(duì)鉀肥的需求。

亞洲和拉丁美洲新近實(shí)現(xiàn)工業(yè)化的國(guó)家收入增長(zhǎng)快，這些國(guó)家的人口趨向于消費(fèi)更多的加工食品和牲畜產(chǎn)品，要求更高的農(nóng)業(yè)產(chǎn)量。

由于大多數(shù)優(yōu)質(zhì)可耕地已經(jīng)投入生產(chǎn)，可利用的土地和水資源日益緊張，在已經(jīng)生產(chǎn)的土地上增加耕作強(qiáng)度將導(dǎo)致更多的養(yǎng)分從土壤中流失，需要化肥來(lái)調(diào)整所造成的不平衡。

在氮肥及磷肥相對(duì)充裕的情況下，施用鉀肥對(duì)于作物增產(chǎn)提質(zhì)有很強(qiáng)的促進(jìn)空間，機(jī)械化程度的提高和農(nóng)業(yè)技術(shù)的采用也有利于鉀的消費(fèi)，以繼續(xù)在可用土地上實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量的提高。

近年由于地緣政治環(huán)境及疫情后恢復(fù)周期，糧食保護(hù)主義盛行，各國(guó)對(duì)于糧食安 全重視程度大幅提高，確保和提高化肥用量是確保糧食生產(chǎn)的有效手段。

我國(guó)政府也把糧食安 全放在治國(guó)理政的頭等大事，2023年開(kāi)啟了新一輪糧食千億產(chǎn)能提升計(jì)劃，通過(guò)退林還耕、退魚(yú)還耕等方式擴(kuò)大耕地面積，同時(shí)也提出了提高單位畝產(chǎn)的要求。這些都會(huì)帶動(dòng)鉀肥需求進(jìn)一步增加。

所以，短期內(nèi)鉀肥供需短缺的局面不會(huì)改變。

各地區(qū)沖突頻發(fā)，俄烏沖突預(yù)計(jì)短期內(nèi)無(wú)法結(jié)束，因紅海事件的催化，相對(duì)供給過(guò)剩的氮肥已經(jīng)先一輪上漲，而鉀肥供應(yīng)商ICL、APL均在紅海沿岸，合計(jì)產(chǎn)能約有650萬(wàn)噸（占鉀肥產(chǎn)能約7%），歐洲的德鉀、俄鉀、白俄鉀出口運(yùn)輸也要受紅海沖突影響繞道好望角。過(guò)去兩周，以往使用蘇伊士運(yùn)河航線的運(yùn)輸成本加速上漲。

從目前愈演愈烈的地區(qū)局勢(shì)看，普遍擔(dān)心紅海事件長(zhǎng)期化，持續(xù)繞行造成運(yùn)力短缺，也將推高其他航線的航運(yùn)成本。

因此，在紅海危機(jī)等沖突不斷升級(jí)的背景下，使得原本就脆弱的供應(yīng)鏈越發(fā)受到削弱，對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生重大溢出效應(yīng)，推高了國(guó)際化肥貿(mào)易的到岸價(jià)格，鉀肥價(jià)格上漲成為必然趨勢(shì)。

（內(nèi)容來(lái)源農(nóng)化時(shí)代，僅供讀者學(xué)習(xí)參考，不作為任何投資建議）