2020年以來(lái)由于國(guó)內(nèi)外農(nóng)業(yè)供給偏緊，農(nóng)產(chǎn)品開(kāi)啟上漲行情，而疫情的發(fā)生導(dǎo)致市場(chǎng)危機(jī)情緒加劇，區(qū)域市場(chǎng)出現(xiàn)緊張局面；疊加下半年市場(chǎng)需求復(fù)蘇，加之國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)的推動(dòng)，以玉米、小麥為代表的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格快速上行。
據(jù)有關(guān)國(guó)際機(jī)構(gòu)測(cè)算20/21年國(guó)內(nèi)外玉米市場(chǎng)連續(xù)4年出現(xiàn)供需缺口，庫(kù)存消費(fèi)比連續(xù)3年下滑，未來(lái)玉米有望繼續(xù)處于上行通道；國(guó)產(chǎn)玉米市場(chǎng)將在高位運(yùn)行，但由于前期漲幅較大，市場(chǎng)短期會(huì)產(chǎn)生震蕩，玉米加工行業(yè)政策如果進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，會(huì)抑制工業(yè)需求的無(wú)序增長(zhǎng)，市場(chǎng)供需平衡將得到改善。
另一方面20/21年度預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)外大米供需結(jié)構(gòu)繼續(xù)偏緊，產(chǎn)需結(jié)余一度下滑至不足100萬(wàn)噸，處于供應(yīng)相對(duì)緊張的狀態(tài)，區(qū)域市場(chǎng)的不平衡將變得十分突出；預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)有望保持溫和上漲趨勢(shì)。
各研究機(jī)構(gòu)也普遍認(rèn)為，此輪農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲有望帶動(dòng)2021年化肥價(jià)格開(kāi)啟上升行情，尤其是供需格局偏緊的磷銨產(chǎn)品和鉀肥產(chǎn)品。
近日，包括高盛集團(tuán)在內(nèi)的多家國(guó)際投行也預(yù)測(cè)2021年國(guó)內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將維持上漲。其中世界銀行的《大宗商品市場(chǎng)展望》報(bào)告就指出農(nóng)業(yè)類大宗商品在去年下半年已經(jīng)基本收復(fù)疫情期間的失地，并有望在2021年實(shí)現(xiàn)溫和增長(zhǎng)。
經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇
將帶動(dòng)行業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步復(fù)蘇
展望2021年，經(jīng)濟(jì)仍面臨眾多不確定性，疫情的演化趨勢(shì)，地緣政治沖突，國(guó)內(nèi)外貿(mào)易的復(fù)蘇程度等等。由于采取了有效的疫情防控措施，在國(guó)內(nèi)外主要經(jīng)濟(jì)體之中率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，如果國(guó)際形勢(shì)不發(fā)生重大沖擊和變化，明年的經(jīng)濟(jì)應(yīng)該能走出比較好的發(fā)展軌跡，增長(zhǎng)速度預(yù)計(jì)能達(dá)到7-8%左右水平；隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)在疫情形勢(shì)逐漸趨緩之下復(fù)蘇加快，國(guó)內(nèi)外商品市場(chǎng)將逐步迎來(lái)復(fù)蘇，這將有力帶動(dòng)國(guó)際國(guó)內(nèi)行業(yè)市場(chǎng)的回暖并進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。
克服投機(jī)心理，保持應(yīng)有的理性
國(guó)內(nèi)外糧食市場(chǎng)的復(fù)蘇，主要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲一方面有供應(yīng)緊張的因素存在但尚未達(dá)到供需失衡的程度，另外國(guó)際投機(jī)資本的推動(dòng)放大了這種不平衡，加劇了市場(chǎng)的緊張情緒。這一點(diǎn)必須有清醒的認(rèn)識(shí)。
國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品的持續(xù)上漲同樣也缺乏實(shí)質(zhì)性的支撐，一旦價(jià)格嚴(yán)重偏離價(jià)值與我國(guó)當(dāng)前真實(shí)的農(nóng)業(yè)市場(chǎng)需求脫鉤，那未來(lái)的回落同樣也是大概率事件。
化肥產(chǎn)品方面，氮肥經(jīng)歷連續(xù)幾年的行業(yè)去產(chǎn)能行動(dòng)，行業(yè)供需平衡得到改善。目前的尿素價(jià)格已經(jīng)不低，而合成氨價(jià)格經(jīng)過(guò)前的持續(xù)上漲可以說(shuō)已經(jīng)明顯偏離其價(jià)值，未來(lái)的回落整理將不可避免。目前極寒天氣疊加北方冬季環(huán)保限產(chǎn)、南方限氣等因素影響，主要原材料品種價(jià)格堅(jiān)挺，氮肥市場(chǎng)價(jià)格特別是尿素價(jià)格依然具有上行可能，但繼續(xù)上行空間受限同時(shí)將受自身產(chǎn)能釋放程度的約束。
磷銨產(chǎn)品當(dāng)前工廠開(kāi)工處于高位，供應(yīng)比較穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)偏緊。但在鄰近亞洲市場(chǎng)需求旺盛推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)出口價(jià)格不斷上漲，受國(guó)際市場(chǎng)正向拉動(dòng)，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)磷肥價(jià)格將維持震蕩上行趨勢(shì)，二銨等產(chǎn)品的價(jià)值回歸仍將持續(xù)。
鉀肥產(chǎn)品港口庫(kù)存較為充足，后續(xù)海運(yùn)鉀仍有部分貨源陸續(xù)到港，鹽湖鉀生產(chǎn)發(fā)運(yùn)相對(duì)穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充足，能夠今冬明春鉀肥的基本供應(yīng)。去年在市場(chǎng)需求增長(zhǎng)和下游復(fù)合肥企業(yè)需求增加的帶動(dòng)下，氯化鉀價(jià)格持續(xù)震蕩攀升，目前氯化鉀價(jià)格基本已經(jīng)提前兌現(xiàn)了明年大貿(mào)合同上漲的預(yù)期，未來(lái)持續(xù)上行受限；硫酸鉀價(jià)格受氯化鉀市場(chǎng)影響，后期在需求推動(dòng)之下仍然有拓展空間，但受制于復(fù)合肥需求增長(zhǎng)緩慢的現(xiàn)實(shí)，后續(xù)空間預(yù)期不高。
復(fù)合肥市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)滯后，在農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走高，主要原材料品種維持高位運(yùn)行推動(dòng)下，復(fù)合肥市場(chǎng)四季度才開(kāi)始回升，預(yù)計(jì)這種景氣在明年將進(jìn)一步提升；由于前期復(fù)合肥市場(chǎng)價(jià)格上漲溫和，市場(chǎng)反應(yīng)滯后農(nóng)產(chǎn)品和原材料2個(gè)月以上，未來(lái)復(fù)合肥市場(chǎng)仍有進(jìn)一步走高的潛力，如果農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)繼續(xù)維持景氣，2021年復(fù)合肥亦將以高位運(yùn)行震蕩攀升為基調(diào)。（文/-阿拉伯化肥有限公司竇京平）（節(jié)選）