國內(nèi)尿素價格行情早訊：

“雙十一”期間，國內(nèi)尿素市場不落俗套，各地再現(xiàn)“打折”促銷行情，這恰好印證了部分尿素企業(yè)之前虛報2150元/噸出廠價是為了預留降價空間的猜測，周內(nèi)跌幅普遍在40~60元/噸。截至本周一（11月12日）山東企業(yè)實際成交價降至2060元/噸，周邊區(qū)域同節(jié)奏下滑。業(yè)內(nèi)對此直言預料之中，提及再次筑底反彈，暫且被看到2000元/噸的“中庸價”，也算對之前幾次觸底反彈的基本認可。

另外11月中旬的關(guān)注點繼續(xù)圍繞在行業(yè)開工率、寧波會議，以及剛剛公布的印度尿素招標方面。至于當前尿素2050~2080元/噸的主流出廠價，下游廠商仍處于觀望階段，部分隨采隨銷的操作也帶有一定風險性，尤其是在四季度農(nóng)業(yè)用肥收尾以后的需求空檔期。

內(nèi)銷供求面仍被博弈

從月初以來，尿素內(nèi)需持續(xù)疲軟，除借助炒作階段利好刺激下游經(jīng)銷商適量抄底外，工業(yè)剛需采購較為有限。由于復合肥企業(yè)受預收困難、成本壓力大等方面的持續(xù)困擾，原料采購或推遲，或減量。尿素企業(yè)自然是首當其沖，高于往年同期的尿素暫難被農(nóng)業(yè)淡儲接受，而工業(yè)肥銷路也不理想。此時寧波磷復肥會議便凸顯其重要，一旦復合肥企業(yè)冬儲定價被下游接受，新單及預售的提升勢必也會拉動原料采購需求，從而提升尿素工業(yè)需求。但從會后幾日市場動向了解，市場對高價尿素依舊存有一定抵觸情緒。

事實上，之所以業(yè)內(nèi)暫未全面唱空尿素后市，原因不排除尚能理智看待利好支撐。先看成本，入冬以來的煤價維持漲勢，尿素上游無煙煤亦是貨緊價揚；天然氣供應緊張，無論限氣還是高價氣均在給氣頭尿素企業(yè)施壓。再看環(huán)保，常態(tài)化的檢查令尿素行業(yè)開工率長期處于低位，加之近期部分企業(yè)檢修，供應能力顯然不及往年。換而言之，客觀評價后期國內(nèi)尿素供求壓力或為緊平衡，當前價格博弈實屬內(nèi)需空檔期的謹慎試探。

印標重啟有量無價

國際尿素市場連續(xù)幾周的調(diào)整期，終在印標再度公布后漸得一時喘息。但從各主流出口國報價層面看，黑海散裝小顆粒尿素離岸價（下同）296~302美元/噸，波羅的海低端295美元/噸，中國則報324~336美元/噸，其中的低端報盤均能透露出貿(mào)易商的妥協(xié)之意。特別是在面對印度MMTC公司此番11月14日新一輪100萬噸計劃量的尿素采購招標，雖然市場人士猜測印標主流競價或向340美元/噸到岸價靠攏，但這多半是參考當前中東及中國成交價的估算，而考慮到當前國際買方市場的局面，印標仍存一定變數(shù)。這對于國內(nèi)尿素廠商來說，雖不見得是出口機會，但至少是新的價格標桿。

等待尿素再次觸底

上期分析中提到了國內(nèi)市場“三等”局面，一等減產(chǎn)（包括計劃檢修及政策限產(chǎn)）、二等磷復肥會議、三等本輪價格回調(diào)以后的再一次抄底機會。其中的限氣減產(chǎn)已被證實，包括中原大化、瀘天化在內(nèi)的多家重點企業(yè)自11月10日起陸續(xù)停車，且時間或長于去年。寧波會議已在前文提及，不再贅述，其所帶來的工業(yè)需求尚不明朗。至于業(yè)內(nèi)所等的抄底機會，價格參標或從兩方面考慮。其一便是大農(nóng)資公司當前庫存成本線，之前提過維持在1950~2000元/噸；其二還要回到出口話題，尿素集港價從上周的2150元/噸回落至2100元/噸左右，并被外商博弈。由此推斷尿素抄底價的爭論范圍也將暫定為1980~2000元/噸。

綜上所述，國內(nèi)尿素行情雖然暫處需求淡季的空擋期，但市場尚存包括成本提升、開工走低、印度招標等利好支撐。另外，從國內(nèi)社會庫存角度看，尿素冬儲工作啟動緩慢，市場不排除再度抄底的可能性。只不過業(yè)內(nèi)對超過2050元/噸以上的高價尿素心存顧忌，維持觀望態(tài)度。出口預期不樂觀，印標或有變數(shù)，國內(nèi)集港價暫為內(nèi)銷價提供參標。部分尿素企業(yè)按計劃妥降吸單，預計11月下旬國內(nèi)尿素主產(chǎn)區(qū)報價2020~2050元/噸。