當前尿素市場趨勢分析:
經(jīng)銷商很糾結(jié)當前的尿素行情,因為在隱隱的利好中,又有很多反向指標。尿素價格又處于高位,一旦判斷錯誤,損失巨大。尿素市場到底會怎么發(fā)展呢?為避免誤導(dǎo),筆者只分析影響當前尿素市場趨勢的幾個因素,供大家決策時參考。
從出口看,利好背后有隱憂
出口集港是這輪尿素后期漲價的主要推動因素,集港的理由是國際價格上漲和人民幣貶值。
從近期匯率走勢的情況看,人民幣快速貶值、匯率短期破7的可能性已經(jīng)不大,這不會成為支撐后期尿素漲價的理由。
關(guān)于國際尿素市場價格的走勢,筆者認為需要從兩個方面來分析:一是匯率對價格的抑制;二是國際市場缺口到底有多大。我們知道,今年以來很多國家的貨幣對美元匯率大幅貶值,如巴西、阿根廷、印度、土耳其等。假如這些國家的貨幣對美元匯率貶值10%,在尿素出口以美元計價的情況下,僅從匯率看,相當于以本幣計價的進口尿素漲價10%。加上現(xiàn)在進口的尿素價格又較前期上漲了70美元(噸價,下同)(前期按230美元、當前按300美元計算),相當于進口尿素漲價幅度達到了100美元。這對進口國將造成什么影響?筆者認為,可能引起需求下降及采購?fù)坪。由此,筆者推斷,印度后期一定會采取多頻次、小批量招標的方式。在這種情況下,國際尿素價格能否繼續(xù)上漲,就取決于缺口到底有多大。如果足夠大,就可以對沖需求的下降和延后;如果僅是緊平衡,這個平衡或許會導(dǎo)致價格下跌。不過,目前業(yè)界對國際市場上尿素的供需缺口到底有多大,拿不出準確的答案。
從國際國內(nèi)大宗商品的走勢看,尿素價格存在不確定性。近一段,國內(nèi)大宗商品價格一飛沖天,而國際走勢低迷。比如,國內(nèi)的鋼鐵、甲醇、蘋果、焦炭等期貨價格都不斷創(chuàng)出新高。反觀國際大宗商品,銅、鋅等有色金屬和農(nóng)產(chǎn)品期貨價格都處于近幾年的低位。這些指標相互矛盾,說明宏觀經(jīng)濟形勢極不明朗。
尿素行情到底是像鋼鐵還是像銅?沒人說得清。但至少從農(nóng)產(chǎn)品價格看,可以肯定,化肥價格的上漲傳導(dǎo)機制并不暢通,從而為尿素價格的走勢增加了不確定性。
再看看未來國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格走勢,這將取決于中美貿(mào)易戰(zhàn)如何發(fā)展。如果中美達成新的貿(mào)易協(xié)定,避免了貿(mào)易戰(zhàn)的升級,那么肯定會大量進口美國的農(nóng)產(chǎn)品、石油和天然氣,國內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品價格可能繼續(xù)低迷;如果中美貿(mào)易戰(zhàn)升級,那么國內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品價格肯定會上漲。因此,中美貿(mào)易戰(zhàn)如何演繹,或?qū)Q定明年的化肥需求狀況。
在這種價格不確定的情況下,后期的尿素儲備還要不要做呢?
對這個問題最糾結(jié)的可能是東北的經(jīng)銷商。往年這個時候可以考慮儲備了,但現(xiàn)在價格這么高,敢儲備嗎?畢竟真正賣的時候至少要到明年3月份以后。按當前的尿素價格,再考慮倉儲成本和利息,明年的售價低于2100元可能就會賠本。該不該儲,真沒人敢給出明確的建議。