受國(guó)家環(huán)保和產(chǎn)業(yè)政策影響，國(guó)內(nèi)磷肥企業(yè)野蠻生長(zhǎng)的狀態(tài)正在終結(jié)。伴隨產(chǎn)能與產(chǎn)量的合理回落，磷肥市場(chǎng)逐漸回歸理性。目前，排除部分人為操作因素，在成本高位運(yùn)行及內(nèi)外需求同步穩(wěn)增這“三駕馬車”的強(qiáng)力拉動(dòng)下，磷肥市場(chǎng)正呈現(xiàn)出“芝麻開花節(jié)節(jié)高”的態(tài)勢(shì)。雖然首輪秋肥原料采購(gòu)已經(jīng)基本結(jié)束，但隨著后續(xù)用肥及儲(chǔ)肥需求的加速釋放，一銨、二銨價(jià)格短期內(nèi)將在高位維穩(wěn)的基礎(chǔ)上再次出現(xiàn)小幅的上漲。
第一駕馬車：成本支撐強(qiáng)勁
目前來(lái)看，由于下游反應(yīng)平淡，成交有限，市場(chǎng)逐漸進(jìn)入博弈和觀察期。受環(huán)保政策影響，磷礦企業(yè)將繼續(xù)限產(chǎn)，各區(qū)域均有不同程度減產(chǎn)，其中四川和湖北兩地磷礦石供應(yīng)緊張；貴州地區(qū)主流企業(yè)因以渣定產(chǎn)政策影響，企業(yè)有減量計(jì)劃；云南地區(qū)產(chǎn)量基本和去年同期持平，企業(yè)主要以省內(nèi)消耗為主。此外，黃磷和磷酸鹽市場(chǎng)弱勢(shì)盤整，需求支撐尚可。磷礦石市場(chǎng)成本利好強(qiáng)勁。
總體來(lái)看，原料方面，磷礦石價(jià)格高位盤整，湖北和四川地區(qū)供應(yīng)相對(duì)緊張，低品位磷礦普遍調(diào)漲20-40元/噸。硫磺因外盤倒掛，市場(chǎng)推漲氛圍較濃。合成氨價(jià)格近期小幅回落，但主流市場(chǎng)依然維持高位運(yùn)行，云南地區(qū)合成氨到廠價(jià)達(dá)到4000元/噸，一銨、二銨的生產(chǎn)成本均處于高位。在原料供需緊張和強(qiáng)勁的成本支撐下，短期內(nèi)，磷肥市場(chǎng)的讓利空間有限，后市有望繼續(xù)探漲。
第二駕馬車：內(nèi)需逐漸發(fā)酵
秋肥市場(chǎng)開啟后，受內(nèi)需回暖影響，一銨、二銨市場(chǎng)行情出現(xiàn)小幅上漲。企業(yè)開工積極性提高，大廠基本恢復(fù)滿產(chǎn)，全國(guó)一銨綜合開工率達(dá)到55.32%。經(jīng)歷一輪壓價(jià)簽單后，一銨企業(yè)庫(kù)存消耗加快，下游企業(yè)和經(jīng)銷商對(duì)高價(jià)一銨的采購(gòu)仍持審慎觀望態(tài)度。企業(yè)前期訂單多可發(fā)至8月中下旬，庫(kù)存壓力小，短期一銨價(jià)格無(wú)下滑風(fēng)險(xiǎn)。秋季下游復(fù)合肥企業(yè)首輪原料采購(gòu)基本完成，新單成交有限，一銨市場(chǎng)主要發(fā)運(yùn)前期訂單。
國(guó)內(nèi)二銨市場(chǎng)延續(xù)平穩(wěn)操作，市場(chǎng)心態(tài)堅(jiān)挺，受國(guó)內(nèi)秋季需求支持，下游經(jīng)銷商陸續(xù)回運(yùn)，加上出口當(dāng)前仍處于旺季，市場(chǎng)在雙向需求支撐下，企業(yè)心態(tài)樂(lè)觀，部分企業(yè)執(zhí)行買斷銷售，價(jià)格仍以高位盤整為主。總體來(lái)看，二銨國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼，二銨企業(yè)價(jià)格堅(jiān)挺，市場(chǎng)看漲氛圍較濃。當(dāng)前因出口價(jià)格高于內(nèi)銷市場(chǎng)，企業(yè)多關(guān)注出口市場(chǎng)，內(nèi)銷市場(chǎng)關(guān)注相對(duì)有限，但因貨源供應(yīng)緊張，價(jià)格預(yù)計(jì)將持續(xù)堅(jiān)挺。如果后期內(nèi)銷需求持續(xù)釋放，在原料高價(jià)的催化下，市場(chǎng)穩(wěn)中上揚(yáng)將成定局。
第三駕馬車：出口勢(shì)頭不減
縱觀上半年至今的傳統(tǒng)肥料市場(chǎng)，二銨無(wú)疑是一匹當(dāng)之無(wú)愧的“黑馬”。近期，國(guó)際二銨市場(chǎng)FOB價(jià)格窄幅震蕩，中國(guó)416-418美元/噸，印度429-430美元/噸，其中高端降1美元/噸，低端降2美元/噸；坦帕433-434美元/噸，沙特阿拉伯423-430美元/噸，價(jià)格基本持穩(wěn)。
國(guó)內(nèi)秋季市場(chǎng)開啟，部分企業(yè)逐漸將重心轉(zhuǎn)至內(nèi)銷市場(chǎng)上，但短期內(nèi)受行情影響，仍以出口訂單為主，多數(shù)企業(yè)8月訂單已經(jīng)全面敲定。此外，受美元升值影響，東南亞市場(chǎng)購(gòu)買力減弱，印度市場(chǎng)雖有180萬(wàn)噸左右的二銨缺口需要補(bǔ)充，但因盧比購(gòu)買力減弱，采購(gòu)放緩。巴基斯坦陸續(xù)回運(yùn)，但受制于匯率，采購(gòu)節(jié)奏放緩。7月26日印度政府就進(jìn)口磷酸消費(fèi)稅從12%降至5%，意味著印度本國(guó)生產(chǎn)成本將會(huì)下降26美元/噸。這對(duì)國(guó)際二銨市場(chǎng)有一定沖擊，但因國(guó)際成本不斷右移，磷肥企業(yè)利潤(rùn)有限，國(guó)際磷肥賣方市場(chǎng)讓步空間不大。預(yù)計(jì)8月份二銨國(guó)際市場(chǎng)將延續(xù)利好，后期企業(yè)出口和內(nèi)銷并重，銷售壓力不大。