進(jìn)入9月份以來，小麥價(jià)格逐漸止跌企穩(wěn)，甚至部分地區(qū)出現(xiàn)反彈。一方面受前期落價(jià)影響，農(nóng)戶售糧積極性降低，貿(mào)易商收購困難，近期走貨量減少；另一方面山東濟(jì)南、聊城、德州等地開收市級儲備增儲，二等小麥?zhǔn)召弮r(jià)格在1.23-1.25元/斤，提振周邊市場行情。目前華北廠家主流收購價(jià)格在1.2-1.235元/斤，近期漲幅在0.005-0.01元/斤。那么本輪小麥繼續(xù)上漲空間有多少，能否回到前期高點(diǎn)？目前小麥?zhǔn)袌隼美詹⒋妫迷谟诩Z庫高價(jià)采購，再加上天氣轉(zhuǎn)涼制粉企業(yè)采購需求增加；利空在于秋糧上市在即，部分貿(mào)易商仍有騰倉騰資金需求，因此9月份小麥上漲空間有限，很難回到前期1.25元/斤高點(diǎn)。
收購進(jìn)度緩慢，市場余糧偏多。據(jù)國家糧食和物資儲備局統(tǒng)計(jì)，截至8月31日，主產(chǎn)區(qū)小麥累計(jì)收購4925.7萬噸，同比減少1354.2萬噸；其中，收購價(jià)不低于小麥615.0萬噸，同比減少1370.9萬噸。主要是今年受疫情影響，基層農(nóng)戶囤糧量增加，再加上前期小麥價(jià)格上漲過快，使得當(dāng)前市場價(jià)格遠(yuǎn)高于保護(hù)價(jià)，因此今年托市小麥?zhǔn)召彅?shù)量大大減少。進(jìn)入9月份以來，秋糧由南向北收割逐漸展開，中小型貿(mào)易商騰倉賣糧壓力加大，相較于小麥，貿(mào)易商對新季玉米行情更為看好，因此短期內(nèi)麥價(jià)上漲空間有限。
地儲高價(jià)采購，提振基層信心。雖然近段時(shí)間制粉企業(yè)價(jià)格波動并不明顯，但各個(gè)地方儲備庫小麥采購價(jià)格均在高位徘徊。山東德州平原儲備庫采購小麥1.25元/斤，天津、北京各個(gè)地方儲備小麥采購價(jià)格都在1.25-1.30元/斤，而有的儲備庫采購小麥還比較困難。雖然地儲收購數(shù)量有限，但是報(bào)價(jià)對周邊市場仍有一定輻射影響，從近期山東、河北大型制粉企業(yè)漲價(jià)收糧就可看出。
旺季不旺，面粉走貨放緩。以往來說，9月份就是面粉的需求旺季，學(xué)校開學(xué)、“雙節(jié)”備貨等因素都讓制粉企業(yè)可以提高開機(jī)率，加大面粉生產(chǎn)，從而推動小麥的采購價(jià)格上漲。但從近期了解的市場狀況來看，面粉終端市場的備貨需求基本結(jié)束，同時(shí)貿(mào)易商的囤貨現(xiàn)象也在減少，所以面粉價(jià)格再上調(diào)的難度較大，比較多的是穩(wěn)價(jià)保證出貨量。在近幾年中小麥?zhǔn)袌龅牡拘枨笠呀?jīng)并不明顯，即便有集中補(bǔ)貨，其周期也非常短，今年同樣也不例外。從下圖我們可以看出，近期的面粉價(jià)格已經(jīng)開始趨穩(wěn)，再漲估計(jì)難度較大。2020年面粉銷售情況不佳，企業(yè)走貨一般多為維系老客戶為主，節(jié)假日對市場提振作用不大，因此對小麥價(jià)格支撐也十分有限。
綜上所述，筆者認(rèn)為9月份小麥?zhǔn)袌隼美諏_，本輪價(jià)格上漲空間十分有限。有騰倉需求的貿(mào)易商可趁著本輪上漲順價(jià)賣糧，尤其9月份中旬秋糧上市后，外出打工的返鄉(xiāng)，可能還會有一輪賣糧小高峰。倉容充足的貿(mào)易商可以能到國慶節(jié)以后，避開9月份秋糧上市前賣糧小高峰。